近期，全球石油需求持续复苏，供应则面临诸多风险，推动国际油价持续上涨。2月7日，国际油价盘中震荡，截至17时，WTI、布伦特油价分别为91.31美元/桶和92.71美元/桶，稳居90美元/桶之上。

　　需求是油价的基本支撑。国际能源署（IEA）和欧佩克等组织均认为，奥密克戎变异毒株加速传播并没有改变石油需求稳定复苏的趋势，IEA 1月将今年全球石油需求预测上调20万桶/日。“全球石油需求已接近疫情前水平，我们将继续看到未来的健康需求。”沙特阿美首席执行官阿敏·纳瑟尔1月底表示：“目前还没有迹象表明价格上涨导致消费者减少石油消费。”

　　然而，供应端的表现却令市场屡屡担忧，直接导致国际油价走高。

　　首先，欧佩克+未按计划增产。由于投资不足、闲置产能有限和近期个别国家出现骚乱，欧佩克+多个成员国难以增产。瑞银集团2月3日表示，虽然欧佩克+计划增产40万桶/日，但实际产量增幅仅为20万—30万桶/日，供需缺口扩大。有分析人士认为，全球原油实际生产能力不足，已经成为当前原油市场的最大担忧。

　　尽管油价不断上涨，欧佩克+仍然拒绝大幅增产。2月2日，欧佩克+举行第25届部长级会议，决定坚持原定计划，计划3月增产40万桶/日。这打破了部分机构对该组织加速增产的预期。欧佩克+将油价飙升归因于消费国未能确保在转向绿色能源的过程中对化石燃料进行足够的投资。

　　其次，1月下旬以来，美国多次出现冬季风暴，引发市场对供应的担忧，是推动油价上涨的重要因素。2月3日至4日，又一场冬季风暴席卷美国中东部，导致持续的降雪、冻雨天气。美国价格期货集团高级市场分析师菲尔·弗林3日表示，冬季风暴可能令石油生产受损并导致炼厂关闭，同时将提振对取暖油的需求。

　　最后，油价受到地缘政治风险加剧的支撑。1月底，乌克兰紧张局势升温，市场担心俄乌发生军事冲突，扰乱能源市场，尤其是给欧洲天然气供应带来风险。在中东，1月中旬以来，也门胡塞武装袭击重要产油国阿联酋，威胁着供应端的稳定性。

　　在油价上涨的同时，美国、欧洲和亚洲三大天然气市场价格也不同程度上涨。1月24日以来，美国亨利中心天然气期货价格大幅上涨14.3%，2月4日收于4.572美元/百万英热；荷兰TTF天然气期货价格显著上涨4.6%，4日收于82.652欧元/兆瓦时；亚洲JKM现货LNG价格小幅上涨1.4%，2日为24.2美元/百万英热。

　　展望后市，诸多机构看涨油价。瑞银集团认为，随着石油需求预计在未来数月达到历史高点，今年下半年剩余产能应该会减少。石油市场的逻辑将会从“欧佩克+完全控制市场”转向“需要美国页岩油来平衡市场”。因而，对油价预期更为正面。Oanda分析师埃德·莫亚表示，目前石油市场供应紧张，任何对产量的冲击都会使价格飙升，欧佩克+的逐步增产策略，意味着油价很快就会向100美元/桶冲刺。德国商业银行将今年一季度油价预期从之前的80美元/桶上调至90美元/桶。